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2018年4月23-25日，由投中信息、投中網主辦，投中資本協辦的“第十二屆中國投資年會·年度峰會”在上海金茂君悅酒店舉辦。在昨晚的頒獎典禮上，盛世景資產管理集團股份有限公司（簡稱“盛世景”）再度榮膺投中最佳私募股權投資機構20強，2017年度位列總榜單19名、中資榜12名，并入選“投中2017年度中國新能源與清潔技術領域投資機構TOP20”。

本屆年會圍繞著“價值的力量”，設置了“募資渠道與價值投資策略”、“產業價值鏈的并購”、“早期投資的價值遠見”、“文化傳媒產業的長期投資價值”，以及“綠色科技”、“智能出行”等多個主題專場。今日，盛世景副總裁楊靜女士受邀在“先進制造”分會場上發表了題為《“智造中國”之行業趨勢及投資機會》的主題演講，演講內容深入淺出，贏得滿場掌聲。以下為楊靜女士演講實錄的速記整理稿。 

 

 

楊靜：非常感謝大家參加先進制造的專場，今天我的主題演講將圍繞中國智能制造行業的發展趨勢及投資機會展開。

智能制造，從表面字意來看是“智能+制造”。可能有人會把“智能”和“智慧”相混淆。智慧，就像人的思維一樣，是從感覺、到記憶、到思維的過程，但它并不是能力。智慧只有通過行動和語言表達出來才成為能力。智能便是智慧和能力的融合。制造，我就不在這里贅述了，大家對制造業都比較熟悉的。

基于這樣的字面拆解后，我再把智能制造做整體的釋義。智能制造是基于新一代的信息技術與先進的制造業深度融合，它貫穿于生產的全過程，設計、生產、管理、服務等，是具有自感知、自學習、自決策、自執行、自適應能力的新型生產方式。

智能制造是一個漸進式的發展，尤其在西方，其發展脈絡是非常清晰的。第一代智能制造是從數字化開始，接下來的第二代是數字化、網絡化，目前我們所處于的第三代智能制造可以說是數字化、網絡化和智能化三者融合。

國外如德國、美國都是串聯式的，以數字化為開端，慢慢過渡到數字化、網絡化，再到現在的數字化、網絡化、智能化，三個階段的層次非常清晰。而我們中國在這方面的發展相對比較晚、比較慢。從近五年到十年才剛剛發展起來，但我們的好處就是起點高。所以我們三個發展階段，現在幾乎要合并成一個階段，或者是一個半階段。可以說，智能制造在中國是數字化、網絡化和智能化三者并聯式快速發展。

 

 

接下來講一下智能制造發展的驅動因素。

第一是人口紅利的消失。雖然我們中國是人口大國，但從2015年人口紅利已經出現了消失的跡象。從2015年開始，預測未來十年，到2025年，每年適齡的勞動人口是下降1000萬左右，這個比例還是比較大的。

第二是制造成本的增加。主要是人力成本的增加，同時隨著我國環保要求的提高，制造業增加了很多額外支出，這導致我們實際制造的成本已經非常接近美國。以2015年的數據為例，按照制造業成本指數美國為100，我們在2015年已經達到了96，這已經非常接近了。

第三是終端消費者在升級。從過去對大規模同質化產品的需求，發展到現在已經提升到精準的個性化需求。

這些因素都在推動我國智能制造領域快速成長。

從市場規模來看，2017年，我國智能制造按產值規模已經達到了15,000億。未來三年，也就是到2020年，這一數字將達到30,000億。三年翻一番，復合增長率達到26%，這也是為什么我們現在一定要關注智能制造領域的重要原因。因為市場規模足夠大，成長足夠快。

 

 

接下來，我們把智能制造行業做個整體概覽，智能制造產業鏈主要分為這樣幾部分：感知層、通信層、系統層和制造層。

感知層實際上主要承接數據采集的功能，并且把數據轉換成數字信號，上傳到網絡。感知層可以說是智能制造的五官，用我們的五官來感知各種信息。

有了感知層還不夠，一定要有通信層。因為這些數據采集到之后，我們還要傳送出去，通知到系統層、制造層的數據才能夠集成，所以我們需要通信層。關于通信層，現場總線就不必說了，以太網和無線傳輸的科技進步使得通信層技術不斷提升，也使得智能制造出現了非常快速的發展。可以說通信層是智能制造的神經。

那么大腦是誰呢？就是系統層。系統層是將這些數據做分析、挖掘、云存儲，把這些信息設計成生產方案，再通過通信層傳輸到制造層。

制造層就是聽從系統層的指揮，把方案落實到終端產品上。制造層最主要的是分辨機器人數據、分辨數控機床自動化設備。

在這里我著重介紹一下人工智能，因為我們第三代，也就是最新一代的智能制造，最重要的就是人工智能與制造的結合。過去我們一直在說互聯網、互聯網+，現在我覺得已經過渡到AI+。

AI已經深入到各個領域，尤其是在制造領域。它能給我們帶來什么紅利呢？在這里主要列舉了四點：降低生產成本、提高運營效率、提升產品質量以及改善客戶的體驗。實際上人工智能我也不用太多細說，它就是將這些海量的數據，通過自學習、深度學習、增強學習等，把更優秀的解決方案制作出來。“人工智能+制造”這個領域，我們認為現在的機會非常巨大，仍然是藍海競爭的局面。

 

 

關于行業趨勢，我們將智能制造行業列分了五大主要支撐技術——IT技術、自動化技術、先進制造技術、新一代通信技術以及人工智能技術。由這五大支撐技術來推動整體的智能制造產業發展。在IT通訊方面，我們已經從人人互聯、人物互聯到萬物互聯。工業化程度已經從工業1.0提升到工業4.0。由于人們對產品需求的提高，已經從規模化生產發展到個性化、定制化生產，產品型的制造現在逐漸向服務型制造過渡。人工智能+先進制造已經成為大勢所趨。

剛才分析了整體的趨勢，現在說一下投資機會。

首先是投資邏輯。勞動力成本上升推動了產業升級、技術換代，以及國家整體大戰略的變化。這使得我們在智能制造領域出現了市場空間巨大、成長確定、政策支持和進口替代的需求。我們可以肯定，在未來10年中，智能制造領域絕對是必須要布局、一定要進入、有確定性投資價值的領域。

我們的投資原則是什么呢？

首先，順勢而為。關于科技的進步，歷史的車輪是一定向前走的，我們一定要緊跟科技的進步做我們投資策略的調整。何為順勢？趨勢正在沿著“標準化、模塊化、自動化、數字化、網絡化、智能化”的邏輯發展。

其次，發現不易看見的價值。最近幾年，大家在智能制造領域的注意力，都關注在智能硬件、智能設備方面。雖然對這些方面的投資仍然有必要，但現在已經開始轉向后面的技術，也就是軟件系統、數據，這些已經遠遠超過硬件的投資價值。

第三，避免炒作，不要追高、追風口。現在如果哪個領域好，可能一下子就成為了風口，所有的錢都進來，很可能未來幾年所有的好消息都體現在當下的價值中。盡管這個領域仍然很有前景，但價格已經沒有太多收益空間，這是我們要避免的。由于一些地方政府對智能制造的強烈支持，導致了產能過剩的跡象，我們一定要避免同質化、技術含量并不高的所謂智能制造領域，不要重蹈風能、光伏行業的覆轍。

 

 

下面講講投資機會。按照領域劃分，感知層是我們認為投資機遇最大，也是現在重點布局的方面。傳感器RFID、機器視覺都是我們重點關注的；系統層也是我們比較關注的領域，尤其是有技術含量的管理軟件方面，以及整車、零部件方面的系統集成，這個領域市場規模巨大，成長的階段未來還會有相當長一段時間，所以這也是我們關注的。系統層還包括3C產品的集成領域，我們也重點關注；制造層相對來講我們保持謹慎樂觀的態度，工業機器人我們仍然非常看好，尤其是有技術含量的高端產品，因為高端的工業機器人基本上被德國、日本、美國所壟斷，中低端的產品已經市場化比較明顯，對于高端的我們借助著中國企業對海外的一些并購等方式，也逐步沖到了高端的市場，所以工業機器人也重點關注。此外，還要關注自動化倉儲技術。

用一句話概括智能制造領域的投資機會就是：平臺為王、系統集成先行、軟硬件結合最佳、軟件優于硬件。平臺指的是操作平臺，主要是數據庫、工業大數據以及有人工智能含量的操作平臺；系統集成，我們主要看汽車、3C、家電和制藥領域的系統集成，這些領域對智能制造升級換代的需求高，而且市場足夠大；軟件和通訊，主要是智能制造的大腦部分，它的管理軟件以及工業以太網是我們關注的；工業物流，我們認為目前的物流狀況還是比較落后的。自動化的倉儲以及物流有很大需求和市場，這是我們關注的；工業設備，就是我剛才講的傳感器的市場，傳感器RFID、機器視覺都是我們非常關注的領域。

今天我的演講就到這里，謝謝大家！

 

 

楊靜女士，現任盛世景集團副總裁、國際業務負責人，美國紐約市立大學布魯克商學院金融投資專業碩士。

曾任軟銀中國資本副總裁/執行董事，負責挖掘有高增長潛力的項目投資/投后管理，及開拓并管理天津、吉林、新疆、青海等國內市場和海外市場；曾供職于陽光媒體投資集團任集團副總裁，負責海外并購業務、投資者關系及投資管理；曾在美國擔任過財經電視節目的制片人兼主持人，持美國股票經紀人執照及投資顧問執照。