親愛(ài)的盛世景同仁們：
2019年過(guò)去了，感謝大家團(tuán)結(jié)一致共同奮斗，我們之間的信任與日俱增，歲月的艱難，讓我們彼此的溫暖彌足珍貴。
2019年10月27日攝于北京古北水鎮(zhèn)
70周年國(guó)慶的華彩已散，經(jīng)濟(jì)低迷的現(xiàn)實(shí)猶存。
這一年，全球央行連連放水，未緩解的是對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的憂慮；中美幾個(gè)回合之后暫時(shí)休戰(zhàn)，未改變的是“科技”與“主義”之爭(zhēng)；中國(guó)經(jīng)濟(jì)還處在“L”型的豎杠里，科技創(chuàng)新已成共識(shí)，未擺脫的是對(duì)傳統(tǒng)模式的依賴。
這一年，中國(guó)央行保持定力，維持主要經(jīng)濟(jì)體中最高的利率水平，但貨幣總量有所改善；資管新規(guī)的殺傷力逐步顯現(xiàn)，兩類基金政策呈現(xiàn)曙光；資本市場(chǎng)政策撥亂反正，回歸發(fā)展主旋律，科創(chuàng)板、注冊(cè)制順利推出，并購(gòu)重組、再融資新政發(fā)布，積極有效的政策頻繁出臺(tái)，我們為證監(jiān)會(huì)點(diǎn)贊。
這一年，A股走出了低谷，截至12月31日，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲了22.3%、43.8%，A股融資功能得以較大修復(fù)，203家IPO、募資總額約2532億元，同比上升了約93%、84%。但是，市場(chǎng)呈現(xiàn)了兩極分化的格局，核心資產(chǎn)屢創(chuàng)新高，困境資產(chǎn)深陷泥潭，仍有946家上市公司市值低于30億人民幣，占比1/4，有1868家上市公司市值低于50億，占比49.7%；上市公司大股東股票質(zhì)押比例超過(guò)60%的仍有911家，超過(guò)90%的407家，大批民營(yíng)上市公司仍在苦苦掙扎。多少市值排行榜上熟悉的名字無(wú)奈凋零，其興并非勃、歷盡千辛萬(wàn)苦，其亡確實(shí)忽、就在一夜之間。
這一年，私募資產(chǎn)管理行業(yè)延續(xù)2018年的趨勢(shì)殘酷洗牌，行業(yè)中絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)的募、投、退都在大幅放緩，2019年前11個(gè)月，新增備案基金數(shù)量6657只，比18年下降24%，新增備案基金規(guī)模9654億，比18年下降43%。頭部機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎前行，腰部機(jī)構(gòu)苦痛掙扎，尾部機(jī)構(gòu)慘烈出清。大家終于認(rèn)識(shí)到，沒(méi)有牌照保護(hù)的行業(yè)，更需要實(shí)力、智慧、品牌；不遵循金融基本規(guī)律的所謂創(chuàng)新，都將迎來(lái)矯枉必須過(guò)正的打擊。
這一年的盛世景，在資本寒冬中難行能行，公司各類資產(chǎn)管理規(guī)模增加40億，募集成立了天使基金，多個(gè)地方政府基金落實(shí)認(rèn)繳。我們聚焦于科創(chuàng)投資，投資了企鵝杏仁、泰凌微電子、醫(yī)聯(lián)、埃夫特機(jī)器人等10多個(gè)優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項(xiàng)目。已投項(xiàng)目中的虹軟科技、西部超導(dǎo)完成第一批科創(chuàng)板上市，還有10余個(gè)項(xiàng)目正走在IPO的路上，有近10個(gè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了順利退出。我們致力上市公司紓困并購(gòu)，提出了雪中送炭、同舟共濟(jì)、騰籠換鳥(niǎo)三大策略，在實(shí)踐中形成了債務(wù)重組、資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)投、治理優(yōu)化四位一體的紓困并購(gòu)模式，主持和參與10多家上市公司的紓困并購(gòu)工作。
回顧這一年，我們深刻認(rèn)識(shí)到，不畏艱難的意志是基礎(chǔ)、審時(shí)度勢(shì)的智慧是關(guān)鍵。
2020年將會(huì)是怎樣？我認(rèn)為，2020年將是民營(yíng)企業(yè)落寞彷徨后修復(fù)的一年，是資本市場(chǎng)充滿希望的一年，是私募資產(chǎn)管理行業(yè)大有作為的一年。
2020年，中美貿(mào)易摩擦可能會(huì)有反復(fù)，但邊際影響會(huì)大幅降低，大家已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，任何有利于改革開(kāi)放的談判結(jié)果，都會(huì)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展；科技創(chuàng)新有望成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新的主動(dòng)能，增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)換或帶來(lái)陣痛，但是科技創(chuàng)新的魅力與傳統(tǒng)模式的慣性，處于此消彼長(zhǎng)的過(guò)程中，邊際改善的力度會(huì)越來(lái)越大。
2020年，鼓勵(lì)和支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展是最強(qiáng)音，2019年民營(yíng)企業(yè)的境遇，促使了決策層、監(jiān)管層、市場(chǎng)層的認(rèn)識(shí)融合、行動(dòng)一致。備受打擊的民營(yíng)企業(yè)，將在舉國(guó)紓困的背景下，逐步走出歷史困境，重新煥發(fā)活力，我們相信國(guó)家的智慧，相信企業(yè)家的精神，相信市場(chǎng)的力量。
2020年，資本市場(chǎng)的定位將達(dá)到前所未有的高度，發(fā)展股權(quán)投資、做大直接融資才能優(yōu)化中國(guó)金融結(jié)構(gòu)、化解金融風(fēng)險(xiǎn)，這已成為從江湖到廟堂的共識(shí)。證券法的修訂，科創(chuàng)板與注冊(cè)制的推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板、新三板的改革，并購(gòu)重組新政推出和再融資政策放松，一定會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生市場(chǎng)的正面效應(yīng)，會(huì)有一批批優(yōu)秀的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，會(huì)有一大批上市公司質(zhì)量得到提升，會(huì)有外資為代表的長(zhǎng)期資金持續(xù)流入，會(huì)有更多的創(chuàng)新金融工具逐步被推出。因此，對(duì)于權(quán)益類投資而言，2020年一定是創(chuàng)新資產(chǎn)、核心資產(chǎn)、困境資產(chǎn)都大放異彩的一年，各種投資機(jī)會(huì)將涌現(xiàn)，各種投資策略將獲得驗(yàn)證。
2020年的私募資產(chǎn)管理行業(yè)，主題詞是規(guī)范發(fā)展，在天使和魔鬼共存的行業(yè)中，在監(jiān)管的引導(dǎo)、市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)、投資人的選擇共同作用下，天使獲得更大的機(jī)遇，魔鬼將會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)離場(chǎng)，良幣就是良幣，劣幣就是劣幣，這是規(guī)律，也是歷史。
2020年的盛世景，我們將積極把握政策的窗口，尋求優(yōu)質(zhì)的長(zhǎng)錢(qián)大錢(qián)，擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資人隊(duì)伍，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)；面對(duì)三類資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，我們要沿著五個(gè)中國(guó)的版圖，選擇朝陽(yáng)的賽道，尋找優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，以靈活的投資策略去適應(yīng)不同資產(chǎn)的內(nèi)在邏輯，從內(nèi)生增長(zhǎng)和外延并購(gòu)兩個(gè)維度幫助企業(yè)的成長(zhǎng)與發(fā)展；我們要繼續(xù)做好上市公司紓困并購(gòu)，分類施策解決問(wèn)題，在其逐步走出困境的過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)價(jià)值。尤其值得注意的是，我們會(huì)看到私募資產(chǎn)管理行業(yè)在行業(yè)洗牌中，一些新的投資模式將會(huì)不斷出現(xiàn)，如果說(shuō)傳統(tǒng)債權(quán)金融體系是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那么股權(quán)金融體系應(yīng)該是引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。盛世景人在腳踏實(shí)地的同時(shí)，應(yīng)該高瞻遠(yuǎn)矚，勇于創(chuàng)新。
2020年，我們要進(jìn)一步完善公司治理及合伙人機(jī)制，吐故納新，優(yōu)化隊(duì)伍；要進(jìn)一步完善投資決策的組織，強(qiáng)化提高投資業(yè)績(jī)的制度基礎(chǔ)；要進(jìn)一步在化解風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐中，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。
各位同仁，綜合化、集團(tuán)化、公眾化、國(guó)際化是盛世景既定的戰(zhàn)略規(guī)劃，不管市場(chǎng)、行業(yè)如何變化，我們堅(jiān)定不移；志存高遠(yuǎn)、團(tuán)結(jié)進(jìn)取是我們的企業(yè)文化，日久彌堅(jiān)、深入靈魂。道根植內(nèi)心，術(shù)隨機(jī)應(yīng)變。
資本市場(chǎng)的魅力，就在于永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)最大的時(shí)候，是大家覺(jué)得希望渺茫的時(shí)候。冬天來(lái)了，春天不遠(yuǎn)了，這是強(qiáng)者奮斗之路的注腳。
盛世景行、難行能行、繼續(xù)前行！
