秋入橫林?jǐn)?shù)葉紅、盛世景藍(lán)今又現(xiàn)，在寓意收獲的最美時(shí)節(jié)里，在共賀十九大的熱烈氛圍中，盛世景資產(chǎn)管理集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“盛世景”）11周年慶典暨投資人大會(huì)于北京密云古北水鎮(zhèn)盛大舉行。
10月28日上午，“資管迎盛世•股權(quán)創(chuàng)佳景”主論壇在古北之光會(huì)議中心晴暉廳隆重召開。科技部資源配置與管理司技術(shù)創(chuàng)新引導(dǎo)處沈文京處長(zhǎng)作為重量級(jí)主題演講嘉賓之一，對(duì)國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金設(shè)立的目標(biāo)任務(wù)、管理機(jī)制、運(yùn)作方式和激勵(lì)政策等進(jìn)行了介紹說明。
以下為沈文京處長(zhǎng)在主論壇上發(fā)表的精彩演講實(shí)錄。
一、國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金設(shè)立的背景
不久前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2016年的全社會(huì)科技投入為1.56萬億，占GDP的2.11%。從這組數(shù)據(jù)可以看到，我們國(guó)家的創(chuàng)新投入、科技創(chuàng)新能力都在逐年增長(zhǎng)，同時(shí)我們面臨的任務(wù)也更加繁重。未來，國(guó)家將陸續(xù)落實(shí)一系列重大科技創(chuàng)新舉措，這需要資金的支持與投入。另一方面，國(guó)家財(cái)政的壓力也較大，中央財(cái)政長(zhǎng)期保持中高速增長(zhǎng)，難以獨(dú)自支撐科技創(chuàng)新，難以獨(dú)自支撐國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展對(duì)科技創(chuàng)新的需求。從這個(gè)角度看，科技創(chuàng)新和科技投入肯定需要金融界乃至全社會(huì)給予更多的關(guān)注和支持。
十八大以來，科技部在黨中央、國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，會(huì)同相關(guān)部門積極推動(dòng)科技和金融的結(jié)合，引導(dǎo)金融資本、社會(huì)資本更多地進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，在這個(gè)方面我們采取了一系列的舉措。今天主要向大家介紹的是，2014年以來科技部和財(cái)政部啟動(dòng)的國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化的相關(guān)工作。
設(shè)立國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金，是經(jīng)過長(zhǎng)期的研究和探討的。我們?cè)趯?shí)踐工作中發(fā)現(xiàn)，科技部門、財(cái)政部門大量的資金直接補(bǔ)貼企業(yè)這種傳統(tǒng)模式，是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的支持，存在撒芝麻的問題，財(cái)政資金使用效率不高，企業(yè)獲得感不強(qiáng)。
2014年，國(guó)務(wù)院制定了《中央財(cái)政科技計(jì)劃基金管理改革實(shí)施方案》。根據(jù)方案的要求，科技部、財(cái)政部改革了國(guó)家科技發(fā)展計(jì)劃和支持方式，把原來分散的、片段化的支持凝結(jié)成為金融化、資本化和帶動(dòng)化的實(shí)際操作。所以，在這種大的平臺(tái)下，中央政府成立了一個(gè)基金，叫國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金。這個(gè)基金運(yùn)作兩年來，得到了地方政府、金融界、企業(yè)界、投資界的極大的關(guān)注和支持。去年我和吳敏文董事長(zhǎng)在一次會(huì)議上相識(shí)，我們就金融界如何通過股權(quán)投資來支持科技創(chuàng)新，支持科技創(chuàng)新企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，促進(jìn)科技和金融的融通發(fā)展，形成了諸多共識(shí)。我們也希望下一步與包括盛世景在內(nèi)的VC、PE等投資機(jī)構(gòu)開展深入合作。
這一屆領(lǐng)導(dǎo)班子曾指出，科技對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的支撐還不夠，科技與經(jīng)濟(jì)存在脫節(jié)、“兩張皮”的問題。
今年8月，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人到科技部調(diào)研的時(shí)候也指出這個(gè)問題，并提出了科技與經(jīng)濟(jì)融通發(fā)展的理念。為了解決這個(gè)問題，相關(guān)部門制定了很多政策，包括全國(guó)人大修改了《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《實(shí)施科技成果轉(zhuǎn)化法的若干意見》，國(guó)務(wù)院也制定了《實(shí)施科技成果轉(zhuǎn)化的行動(dòng)方案》等一系列政策，同時(shí)在金融支持和引導(dǎo)社會(huì)資本方面設(shè)立了科技成果轉(zhuǎn)化基金，來解決成果轉(zhuǎn)化的融資難和融資貴以及一些機(jī)制問題。
大家知道科技成果轉(zhuǎn)化不能僅僅靠行政主導(dǎo)和推動(dòng)。這次有關(guān)部門出臺(tái)的幾個(gè)重要的政策，將助力科技成果轉(zhuǎn)化，加快大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)、國(guó)家支持形成的重大科技成果應(yīng)用于實(shí)踐，也將進(jìn)一步調(diào)動(dòng)更多科技人員的積極性。
二、設(shè)立國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金的重大意義
第一，市場(chǎng)配置資源，更好地發(fā)揮政府作用。
設(shè)立國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金初衷就是政府不再拿錢直接撥付給企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)，而是建立轉(zhuǎn)化基金，即將政府的財(cái)政科技投入聚集起來，建立一個(gè)母基金，這個(gè)母基金通過引導(dǎo)地方政府、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本、個(gè)人投資者等，形成一個(gè)主基金，主基金去具體投資和服務(wù)這些創(chuàng)新成果和企業(yè)，把科技成果真正轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。
從科研角度來說，國(guó)家財(cái)政的支持類似于形成一個(gè)樣機(jī)，通過科技成果轉(zhuǎn)化基金引導(dǎo)社會(huì)資本，把這個(gè)產(chǎn)品變成一個(gè)商品。從樣機(jī)-產(chǎn)品-商品的過程看，這就是科技成果的轉(zhuǎn)化和科技成果的產(chǎn)業(yè)化過程。
在這個(gè)過程中，資金將被放大若干倍，這是單純的財(cái)政科技投入難以做到的，而且也理順了機(jī)制。這個(gè)基金設(shè)立的過程中，我們?cè)矫绹?guó)、以色列、韓國(guó)學(xué)習(xí)考察過，學(xué)習(xí)它們的一些先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，尤其是以色列的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。回來以后，科技部、財(cái)政部和地方政府一起協(xié)商，決定設(shè)立一個(gè)母基金。科技母基金只投基金，我們拿錢不投企業(yè)，通過基金去投企業(yè)，這是我們做這個(gè)基金的初衷。政府發(fā)揮引導(dǎo)作用，但是政府絕不主導(dǎo)投資，總理也多次講過，要發(fā)揮市場(chǎng)的配置資源的決定性作用和政府的引導(dǎo)作用，科技成果轉(zhuǎn)化基金的設(shè)立就把這兩個(gè)作用結(jié)合起來了。
第二，促進(jìn)成果轉(zhuǎn)化、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，提供資金并能夠更好地發(fā)揮作用。
第三，帶動(dòng)金融。我們?cè)O(shè)立的基金，銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)都有投資，地方政府、民間資本、高凈值客戶也有投資，基金的資金來源是多元化的。我們有一個(gè)估算，政府財(cái)政每投入1塊錢，整個(gè)基金就有4.5元，對(duì)這個(gè)1比4.5的放大的倍數(shù)，我們是比較滿意的。
第四，推動(dòng)了科技體制改革。通過設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金，我們對(duì)財(cái)政資金支持科技的方式，對(duì)財(cái)政資金的使用方式等都做了重大的改革，通過這種方式來做，還可以更好地避免一些所謂的黑箱操作、腐敗現(xiàn)象的產(chǎn)生。
三、科技成果轉(zhuǎn)化基金支持科技的方式
第一、設(shè)立子基金
科技成果轉(zhuǎn)化基金是母基金，我們要設(shè)立更多的子基金，通過子基金去具體投資科技創(chuàng)新的企業(yè)和項(xiàng)目，而且子基金是發(fā)揮引導(dǎo)作用的，政府在其中出資（一般在20%—30% 之間），而且我們?cè)谌魏螘r(shí)候都不做第一大股東，我們把基金的主導(dǎo)權(quán)交給市場(chǎng)。
第二、貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償
主要是對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的活動(dòng)，給予一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
第三、績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)
這種方式主要是對(duì)成果轉(zhuǎn)化突出的個(gè)人、企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)給予的一次性的財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)。
目前來說，子基金這項(xiàng)工作已經(jīng)運(yùn)作兩年，而且基本上步入常態(tài)化。再貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方面，今年我們準(zhǔn)備跟財(cái)政部一起開展一些試點(diǎn)，績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)這項(xiàng)工作以后也會(huì)擇機(jī)推出。
科技成果轉(zhuǎn)化基金設(shè)立的第一批子基金，今年年初已經(jīng)向社會(huì)公告，以加強(qiáng)社會(huì)各界對(duì)基金運(yùn)作的監(jiān)督。最大的一只子基金，國(guó)投（上海）科技成果轉(zhuǎn)換創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）的規(guī)模是100億元，這個(gè)基金里面有銀行出資、保險(xiǎn)出資、地方政府出資和地方國(guó)企業(yè)出資，其目的就是支持國(guó)家重大專項(xiàng)科技成果的轉(zhuǎn)化。各子基金的規(guī)模有大有小，最小的2.86億元，是天津市成立的專門投資0到1這個(gè)階段的項(xiàng)目，也就是大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)的成果注冊(cè)成公司這個(gè)階段。實(shí)際上，成果轉(zhuǎn)化的早期、中期、后期，我們都予以支持。
四、科技成果轉(zhuǎn)化基金的組織管理
財(cái)政部、科技部是轉(zhuǎn)化基金的主管部門。這個(gè)基金本質(zhì)上不是一個(gè)法人制的基金，而是政府財(cái)政的一筆專項(xiàng)資金，只不過這筆資金里有一部分資金用于股權(quán)投資，由國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)實(shí)業(yè)公司來管理，它是科技部的一個(gè)事業(yè)單位。作為管理方和出資方，投后管理也由它負(fù)責(zé)。
決策支持機(jī)構(gòu)是理事會(huì)。這個(gè)理事會(huì)由來自于科技界、政府、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資機(jī)構(gòu)等多領(lǐng)域的專家組成，主要職能是幫助財(cái)政部、科技部進(jìn)行決策。設(shè)立哪個(gè)基金與否，并不是財(cái)政部、科技部說了算，而是由理事會(huì)來決定的。目前的理事長(zhǎng)是著名的銀行家馬蔚華先生，他每年來主持開會(huì)，必須達(dá)到規(guī)定的票數(shù)才能通過，未經(jīng)理事會(huì)審議，科技部、財(cái)政部不得批準(zhǔn)設(shè)立任何一支基金，換句話說，任何一支基金都必須是理事會(huì)同意的。
同時(shí)，我們也建立了一個(gè)科技成果轉(zhuǎn)化的項(xiàng)目庫(kù)，把中央政府、地方政府、國(guó)有企事業(yè)單位多年來形成的科技成果進(jìn)行收集、整理、分析、加工，向社會(huì)開放，其中重要內(nèi)容是向跟我們合作的基金和銀行開放，向金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)各界提供更多的科技項(xiàng)目數(shù)據(jù)。
在管理上，我們要求三分開：即基金的投前、投后分開，基金的受理
審核分開，基金的各種績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)方式分開。
如果大家仔細(xì)研究，這三類支持方式實(shí)際上分別對(duì)應(yīng)著科技成果轉(zhuǎn)化的三個(gè)階段，比如說大學(xué)老師有了科技成果，要注冊(cè)項(xiàng)目公司，我們可以去投資；過一段時(shí)間，這個(gè)項(xiàng)目公司干不得不錯(cuò)，需要擴(kuò)大生產(chǎn)，需要流動(dòng)資金，我們鼓勵(lì)銀行給他信貸；再過一段時(shí)間，成果轉(zhuǎn)化效果出來了，對(duì)國(guó)家、社會(huì)發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)，我們?cè)俳o他發(fā)一個(gè)獎(jiǎng)金，以獎(jiǎng)代股，這是成果轉(zhuǎn)化的一個(gè)階段，我們分別設(shè)置了三種支持方式。
科技成果轉(zhuǎn)化基金從受理-審核-監(jiān)督的三個(gè)過程都有專門的管理規(guī)定。我們的理事會(huì)由20位專家組成，科技部、財(cái)政部在理事會(huì)中各有一位理事，換句話說，科技部、財(cái)政部在20人中只有兩票，其它都是社會(huì)的專業(yè)人士，由他們來決策、判斷基金是否該設(shè)立，這個(gè)過程我們有點(diǎn)類似于證監(jiān)會(huì)的發(fā)審委。
成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目庫(kù)是由科技部、財(cái)政部共建的，廣泛吸納財(cái)政性資金支持做的科技成果，而且我們要的是可轉(zhuǎn)化的成果，只有原理性、基礎(chǔ)性的我們基本都謝絕了，可轉(zhuǎn)化的成果都要入庫(kù)。最近兩部委也要發(fā)一些文件，加大對(duì)入庫(kù)的這些成果的收集整理和分析工作的推動(dòng)力度。這里需強(qiáng)調(diào)的是，只要是各級(jí)政府、中央政府、地方政府、中央部門（包括但不限于科技部）、地方政府（一直到縣），凡是財(cái)政性資金支持的成果都可入庫(kù)。此外，國(guó)有企事業(yè)單位沒有利用科技撥款，而是自己進(jìn)行的發(fā)明成果也可以入庫(kù)，也都是可以投資的范圍，我們的范圍是比較寬泛的。
五、創(chuàng)業(yè)投資子基金的幾個(gè)問題
1、創(chuàng)業(yè)投資子基金運(yùn)作的四大原則
我們現(xiàn)在重點(diǎn)介紹一下子基金。子基金運(yùn)作堅(jiān)持引導(dǎo)性、間接性、非盈利性、市場(chǎng)化四大原則。
引導(dǎo)性就是引導(dǎo)社會(huì)資本投入。
間接性就是不做直接投資。具體的企業(yè)和項(xiàng)目由基金去投，政府不干預(yù)，我們保證不干預(yù)子基金具體的項(xiàng)目決策，完全由GP、管理團(tuán)隊(duì)來進(jìn)行管理。
非盈利性。我們不以盈利為目的，所以在這個(gè)基金里面設(shè)置了非常多的激勵(lì)和優(yōu)惠條件，目前很多基金管理人都講，科技部的成果轉(zhuǎn)化基金是中央政府設(shè)立的所有引導(dǎo)基金中條件最優(yōu)惠的。
市場(chǎng)化就是我們的管理過程、投資決策、投后管理等都尊重市場(chǎng)通行的游戲規(guī)則。
在成果轉(zhuǎn)化庫(kù)這方面，剛才我們介紹了，所有財(cái)政性資金支持形成的科技成果都可入庫(kù)，都可以投，我們要求是3倍。對(duì)于基金中的其他出資，我們也有要求，要符合國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這個(gè)基金不能去投任何非科技領(lǐng)域。
至于什么是國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，我們文件都有公示，范圍比較寬泛，從硬科技到軟科技都有，基本能夠涵蓋科技創(chuàng)新的主要范圍。
2、創(chuàng)業(yè)投資子基金的設(shè)立方式
設(shè)立方式有兩種，一個(gè)叫發(fā)起設(shè)立，我們可以共同發(fā)起設(shè)立，我們也可以分批設(shè)立。科技部批準(zhǔn)的，同時(shí)參與人愿意遵守這個(gè)理念的，我們就可以增資。從現(xiàn)在的實(shí)踐結(jié)果上來看，公司設(shè)立的比較多，評(píng)審的通過率也比較高，因?yàn)橛匈Y金、有相關(guān)的投資案例，就容易進(jìn)行評(píng)價(jià)。
在運(yùn)作過程中，我們明確基金的審理和受理完全扁平化，不需要任何一級(jí)政府部門推動(dòng)，GP可以直接申請(qǐng)，而且可以通過網(wǎng)上申請(qǐng)，24小時(shí)、365天全部開放，簡(jiǎn)單、明了、高效。
3、創(chuàng)業(yè)投資子基金優(yōu)惠政策及限制性政策
一是讓權(quán)。科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化肯定存在難點(diǎn)，為促進(jìn)轉(zhuǎn)化，政府會(huì)讓權(quán)，我們絕不參加子基金具體的投資決策。
二是叫讓利，在0到4年內(nèi)，科技部可以平價(jià)退出基金；在4到6年內(nèi)，科技部可以按收回出資本金加資金利息方式退出；6年后，基金可以回購(gòu)科技部的股權(quán)，也可以不回購(gòu)，我們繼續(xù)合作。無論在上述哪一個(gè)階段，基金實(shí)現(xiàn)了盈利，GP就可以提取業(yè)績(jī)報(bào)酬（如有虧損，按市場(chǎng)規(guī)則處理）。
當(dāng)然，也有些限制性的要求。首先，這個(gè)基金70%的投資完成之前，我們禁止GP再募集新的基金，一個(gè)基金團(tuán)隊(duì)在70%的資金沒投完之前，是不能建立一個(gè)新基金的，這個(gè)規(guī)定的目的是保證你的專業(yè)性和專注度。
其次，要有托管銀行。至于選擇哪家銀行做托管行，我們不干預(yù)，由GP自己選擇。我們要求放到托管銀行的資金不能夠購(gòu)買一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資，托管銀行必須提供一些安全性、流動(dòng)性非常好的產(chǎn)品。
第三，其他限制性要求。比如說基金在批準(zhǔn)之后，一年內(nèi)沒完成發(fā)起設(shè)立的、資金一年內(nèi)不到位的、或者一年內(nèi)投不出去的，我們就退出了。原來有一支基金的重要LP出資遇到困難，我們現(xiàn)在給他的期限還有一個(gè)多月，如果完不成，我們就按照規(guī)則收回我們的承諾，這個(gè)也是按照游戲規(guī)則來的。
第四，子基金不得從事的業(yè)務(wù)。我們對(duì)基金投資行為設(shè)立了負(fù)面清單，這些行為如果發(fā)生，都是一票否決。我們征求了近百家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的意見，大家一致認(rèn)為這應(yīng)該是行業(yè)內(nèi)基本遵守的守則，不是過分的要求。
4、基金子公司申請(qǐng)條件和設(shè)立條件
主要的LP和GP都可以作為申請(qǐng)主體。但是實(shí)際操作過程中，都是GP作為申請(qǐng)主體，基本沒有LP作為主體的。我們要求GP的資本金、注冊(cè)資金不低于500萬元，而且GP在基金中應(yīng)該的出資，出資不低于千分之五，一旦這個(gè)基金虧損，GP的出資要優(yōu)先虧損，剩下的虧損按所有的LP的比例來分?jǐn)偅劝袵P的錢虧掉，然后LP來分擔(dān)虧損。
基金管理機(jī)構(gòu)至少要有3名專職高級(jí)管理人員，就是你的勞動(dòng)關(guān)系、社保應(yīng)該在這個(gè)GP里，其核心團(tuán)隊(duì)管理人員的業(yè)績(jī)要可核實(shí)、可調(diào)查、可明確。
企業(yè)及其高級(jí)管理人員要有良好的信用記錄，主要的GP不能有不良記錄。
募集資金的要求，我們規(guī)定基金應(yīng)該不低于1個(gè)億，因?yàn)楫?dāng)時(shí)相關(guān)辦法出的早，當(dāng)時(shí)中國(guó)的VC、PE市場(chǎng)并沒有這么火爆，這個(gè)條件定低了，現(xiàn)在最小的基金也有2.84億元，這是0到1的基金；最大的基金達(dá)到了100億元，跨度是比較大的。
基金的存續(xù)期是8+2。這個(gè)比較符合早期項(xiàng)目投資的一些特點(diǎn)，我們的流程就是網(wǎng)上申報(bào)，有事打電話咨詢就可以了。申報(bào)完以后，我們的管理機(jī)構(gòu)會(huì)跟你溝通、交流、提出意見和建議，指導(dǎo)你修改和完善，但是我們一年只給你兩次修改的機(jī)會(huì)，如果今年兩次修改不完，那就要等下一年再申報(bào)了。
對(duì)于申報(bào)材料，我們要開展一些盡職調(diào)查。盡職調(diào)查是由律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所，以及我們的一些綜合性的機(jī)構(gòu)去調(diào)查。這些盡職調(diào)查機(jī)構(gòu)也是招標(biāo)產(chǎn)生的。
5、創(chuàng)業(yè)投資子基金進(jìn)展情況
2015年，共批復(fù)設(shè)立3支子基金，總規(guī)模約42億元，申請(qǐng)轉(zhuǎn)化基金10.3億元。
2017年，我們已經(jīng)公示了還要成立5支基金，科技部、財(cái)政部已經(jīng)批復(fù)了設(shè)立方案，馬上有出資到位了。
我們已經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)計(jì)的第一批、第二批的9支基金，基金的總規(guī)模大概是173個(gè)億，其中科技成果轉(zhuǎn)化基金出資是38個(gè)億，財(cái)政資金的放大倍數(shù)是1：4.5。
以上就是我對(duì)國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金的簡(jiǎn)要介紹，歡迎金融界的朋友多與我們交流、討論。
我希望，我們借著黨的十九大的春風(fēng)，共同努力，為科技創(chuàng)新插上騰飛的翅膀，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，建設(shè)創(chuàng)新國(guó)家的偉大目標(biāo)！
